根据iSuppli的今年1月10日的最新产业过剩库存数据，07年第3季度实际过剩库存情况好于原先预期，第三季度半导体产业库存较第二季度下降了近40%。但同时该机构预计第4季度过剩库存仅下降5%左右，而今年一季度因淡季因素，产业库存很难继续保持下降。我们认为，与过去几年相比，当前产业内的超额库存水平还不足以给整体产业造成较大的负面影响，而真正需要关注的是下游需求的变化。如果下游需求增速减缓速度高于市场预期，过剩库存将会进一步上升，从而造成阶段性供给过剩。从当前及未来一个季度看，因为一季度的淡季因素，下游需求减弱的痕迹已出现，但减弱速度并未超出市场预期，因此当前过剩库存水平仍在可承受范围内。

    半导体设备订单指数好转。SEMI日前公布了2008年1月北美半导体设备制造商订单出货比报告，按三个月移动平均额统计，1月北美半导体设备制造商订单额为11.2亿美元，订单出货比为0.89，订单出货比为0.89意味着该月每出货价值100美元的产品可获得价值89美元的订单。全球半导体设备订单与出货比自07年9月份达到0.79以后，逐月小幅提升，07年10月、11月、12月以及08年1月，各月订单出货比分别为0.80、0.82、0.85和0.89。而SEMI日前预计2008年半导体设备销售额为410.5亿美元，较07年减少1.5%。当前产业设备投资较为谨慎，一方面有利于产业内供需保持平衡，另一方面说明厂商对未来前景预期保守。但当前订单指数从近年低点开始呈现回升的趋势，至少显示行业景气恶化的可能性大大降低。

    07年电子终端市场数据出台，08年预期保守。PC方面，IDC近日公布了全球PC市场2007年第四季度的统计数据，全球PC出货量同比增长15.5%，2007年全年全球PC销售量2.69亿台，同比增长14.3%。第四季度PC市场销量增长良好，但低于IDC此前的预期的16.7%。IDC同时预计08年PC销量仍可保持两位数增长，并可能保持到2009年。

    手机方面，IDC最新数据显示，2007年全年全球手机出货量为11.441亿部，比2006年增长12.4%。IDC同时预计2008年手机销量增长率将是一位数，并预计未来几年的增长率难以超过一位数。

    来自各研究机构对08年下游消费电子需求的预测则显示，主要的几大领域：PC、手机、消费电子的销量增长预期没有给市场更多惊喜。在杀手级产品没有出现之前，终端电子产品市场的增长仍将主要来自于原有产品的升级换代。对于厂商来讲，在大规模的满足了市场所需的通用和标准化产品之后，厂商将趋向于细分应用市场需求的满足，致力于发展多功能、性价比高、低价的产品。我们认为08年终端电子市场需求仍将会保持平稳较快的增长趋势。而从产业性质看，作为消费类产品，只要技术没有重大变化，终端电子产品的周期波动将缩短，周期波动幅度将更为平缓。另一方面，受益于厂商投资水平的日趋成熟，以及在全球经济减速的情况下，厂商投资资金力度承受能力的减弱，在本轮景气自06年三季度开始下降以来，厂商的投资也相对谨慎，因此产业内出现严重供给过剩的情况可能性比较小。只要供需基本平衡，08年电子元器件产业景气将相对乐观。

    三、产业发展环境持续改善

    产业扶持替代政策有望于2008年8月份出台

    近日据悉，国家鼓励软件及集成电路产业发展的18号文的替代政策《集成电路产业研究与开发专项资金管理暂行办法》（132号文）的实施细则和2008年项目指南已进入财政部、信息产业部和发改委三部委会签阶段。

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